000629*ST钒钛（攀钢钒钛）8月24日收盘涨幅25.08%，最高涨幅超越40%，我的急进账户和稳健账户现已悉数卖出，在这个项目别离获得了70%和30%的收益，归纳收益约50%，在熊市中获得这样的收益现已十分知足。到现在，2018年急进账户和稳健账户的收益为55%和20%，最重要的是命运，由于重仓这个票我躲过了本年去杠杆的系统性危险。共享一下我跟*ST钒钛的故事，也算自己复盘做个总结，假如对你有协助，那会让我觉得十分高兴。
*ST钒钛的投机逻辑和几个要害点
炒股想要挣钱，最重要的是顺势而为；逆势方能化腐朽为神奇，方能显现英雄本色。我觉得这两个是不对立的，正是有了顺势的因，才有了逆势的果。
时刻断定和价格断定
股市充溢不断定性，怎样在不断定中寻觅断定，一般可以分为时刻和价格两个维度。抛开时刻谈价格或许抛开价格谈时刻都是没有含义的。上证指数未来必定会过万点，可能是5年、10年、20年乃至更久，但是没有时刻坐标，又有什么含义呢？
钒钛就是时刻断定的投机。接连三年亏本的股票在年报发布前为终究一个买卖日，买卖所（上交所和深交所可能不相同，这儿指的是深交所）将在第三年（2016年）年报发布后15个买卖日内作出公司是否暂停上市的决议，若第四年（2017年）年报到达康复上市的规范，就可以请求康复上市；若未到达康复上市的规范，如审计成果非标（现在其实越来越严厉，新都退、烯碳就是比方），则中止上市，复牌后进入退市收拾板，30个买卖日后退入老三板，拜见本年的烯碳退、昆机退、吉恩退。退入老三板不是说没有回归的时机，退市长油（老三板叫长油5）有很大可能会成为王者归来的一个重要事例，但是，90%以上的一般出资者是不具有参加老三板的才干的，所以，我也不延伸开去了。
别的一个是价格断定，最典型的比方包含现金挑选权，要约收买，许诺回购等，不过这儿面的套路和坑也十分多，稍有不小心就有被割韭菜的危险，今后碰到详细事例我会再解读。金融是人道的战场，戒贪戒惧。
首要危险与投机逻辑
先讲危险，其实最大的危险就是不能康复上市，2017年暂停上市四大金刚“钒钛、建峰、昆机、吉恩”，假如算上由于年报未能在规矩时刻内发表的烯碳，五家中后三家现已中止上市，股票退市到老三板，底子判了死刑，血本无归，死亡率为60%。为什么那么多人热衷于ST股炒作呢？由于一旦康复上市，长航凤凰、协鑫集成5倍10倍的涨幅引诱摆在那儿，不过最近几年康复上市的收益就比较惨白，至于究竟有多大的危险收益，一方面跟经济环境和监管环境有关，另一方面与康复上市是否注入优质财物有关，并且商场有了新的利益分配办法，这个后边会讲到，所以从危险视点来说，对这类股的投机在底子面的剖析肯定不能有半点失误。
下面谈谈投机逻辑，这个股的投机逻辑首要是以下几点：
榜首，底子面突变。底子面是最重要的，上面说了，底子面的研讨不能有半点失误，不然真的是赌博了。上市公司2014-2016年亏本严峻，其主营事务是铁矿石采选、钛精矿提纯、钒钛制品出产和加工、钒钛延伸产品的研制和使用，其间亏本的首要原因是铁矿石采选，卡拉拉项目亏本有周期、汇率的原因。留意到，2016年12月29日的财物过户布告，这块亏本的财物现已卖给大股东了，并且过户完结，什么意思？也就是说从2017年开端，上市公司系统内的兼并报表不会再有老的亏本源了。别的几块事务：钒、钛、电力营收大约各占三分之一，下流底子都是大股东，定价依据是商场价格加上合理的赢利，所以，要亏本也很难。相反，由所以相关买卖，乃至有必定的赢利操作空间，有一些办理层情愿把上市公司成绩做得好，由于这个是脸面，是政绩。所以，这是为什么我以为2017年盈余的概率大于90%，这也是为什么我的急进账户投入了九成仓位的原因，剩余一成仓位是为了避免黑天鹅，假如不幸发生了，至少有点本金重整旗鼓，别的一个考虑就是留一些上证打新的市值，我买了中石油。
这儿再延伸谈谈钒钛康复上市的条件。依据《深圳证券买卖所买卖规矩》，暂停上市后首个年度（即2017年度）呈现下列景象之一的，深圳证券买卖所有权决议中止公司股票上市买卖：
（一）公司因净赢利、净财物、经营收入或许审计定见类型触及《上市规矩》14.1.1条第（一）项至第（四）项规矩景象其股票被暂停上市的，未能在法定时限内发表暂停上市后的首个年度陈述；
（二）公司因净赢利、净财物、经营收入或许审计定见类型触及《上市规矩》14.1.1条第（一）项至第（四）项规矩景象其股票被暂停上市的，暂停上市后首个年度陈述显现公司净赢利或许扣除非经常性损益后的净赢利为负值；
（三）公司因净赢利、净财物、经营收入或许审计定见类型触及《上市规矩》14.1.1条第（一）项至第（四）项规矩景象其股票被暂停上市的，暂停上市后首个年度陈述显现公司期末净财物为负值；
（四）公司因净赢利、净财物、经营收入或许审计定见类型触及《上市规矩》14.1.1条第（一）项至第（四）项规矩规范其股票被暂停上市的，暂停上市后首个年度陈述显现公司经营收入低于一千万元；
（五）公司因净赢利、净财物、经营收入或许审计定见类型触及《上市规矩》14.1.1条第（一）项至第（四）项规矩景象其股票被暂停上市的，暂停上市后首个年度陈述显现公司财政会计陈述被出具保留定见、无法表明定见或否定定见的审计陈述；
（六）公司因净赢利、净财物、经营收入或许审计定见类型触及《上市规矩》14.1.1条规矩景象其股票被暂停上市的，在法定时限内发表了暂停上市后首个年度陈述但未能在这今后五个买卖日内提出康复上市请求；
（七）公司经过深圳证券买卖所买卖系统接连一百二十个买卖日（不含公司股票全天停牌的买卖日）股票累计成交量低于五百万股；
（八）公司经过深圳证券买卖所买卖系统接连二十个买卖日（不含公司股票全天停牌的买卖日）的每日股票收盘价均低于股票面值；
（九）公司接连二十个买卖日（不含公司股票全天停牌的买卖日、不含公司初次揭露发行股票上市之日起的二十个买卖日）股东人数低于2000人；
（十）公司被法院宣告破产；
（十一）公司被依法强制闭幕；
(十二） 康复上市请求未被受理；
（十三）康复上市请求未被审阅赞同；
（十四）深圳证券买卖所规矩的其他景象。
细心对照剖析，黑天鹅只可能会发生在12-14条，这个东西无法避免，由于14条留了法令的口儿，暂时改规矩的作业也不是没有发生过，“327”国债工作、长生生物都归于暂时改规矩，所以，我国特色仍是要留一手。
第二，前十大股东除了大股东就是国家队。针对暂停上市股，国家队底子没有减仓，证金和汇金是15年股灾救市的时分进去的，最早呈现在前十大股东是15年年报，均匀本钱应该在3.5不到点，我的均匀建仓本钱在2.47，比国家队还低30%，股灾之后，咱们应该对无形之手有了一个愈加理性的知道，所以与国家队共存亡，没在怕的。这儿其实想说的就是，散户就像浮萍，想要在商场生计，不要只考虑自己的主意，由于力气太藐小，最好是傍大款，国家队就是商场力气最强的主力，当然公募、险资、私募、游资、大户都是商场重要的组成力气，散户得跟住具有决议或许影响商场走向的资金，并且这个资金是有你认同的底层逻辑的；
第三，特别职业龙头。攀钢钒钛是我国最大、世界第二的产钒企业，我国最大的钛质料和产业链最为完好的钛加工企业，我国重要的铁路用钢、无缝钢管、特别钢出产基地。建造攀钢是党和国家为开发攀西资源、改动我国钢铁工业布局、建造大三线作出的严重战略决策。攀钢地点的攀西区域是我国乃至世界矿产资源最富集的区域之一，是我国第二大铁矿区。攀钢以高水平归纳使用攀西钒钛资源为己任，依托自主立异探究出难使用、低档次、多金属共生的钒钛磁铁矿归纳使用路途，钒钛磁铁矿资源归纳使用技能水平世界抢先，形成了阶磨阶选、钒钛矿高炉强化锻炼、微细粒级钛铁矿收回、钢轨在线和离线热处理、钒氮合金出产等一批世界国内抢先、具有自主知识产权的专有技能，具有国家钒钛要点实验室，是我国榜首批自主立异型企业。产品广泛用于冶金、石油、铁路、化工、军工、造船、修建、机械制造、家电等职业，热销国内并出口欧美、东南亚等数十个国家和区域。为什么要炒作龙头？由于不可代替，人也相同，成为一个不可代替的人永久不会退市。
第四，国有财物丢失。重复谈到这个词，我国特色，国有财物丢失这个罪名在我国可大可小，国有股中止上市乃至彻底退出资本商场，假如扯到国有财物丢失，这个罪名可不是攀钢那些领导能背得起的，加上三去一降一补导致的国进民退，所以，国企壳是未来我个人重视的一个首要方向。关于国有财物丢失的了解，我操作的某地产项目土地是原某大学的老校区，由于政府、校方换届及利益分配原因，新校方以教育楼内褴褛的桌椅、投影仪等国有财物处置未完结为理由而不愿撤除老教育楼，导致企业拍地后很长时刻不能开工，资金链几近开裂。这件事，我觉得对了解国有财物丢失和换届很有协助。
第五，财物注入预期。大股东攀钢集团在当年吸收兼并后，许诺为免除同业竞赛许诺，在旗下的西昌钢钒盈余三年后，择机注入上市公司，依照现在的状况和董秘的答复来看，16-17现已至少持续盈余两年，估计2019-20年具有可以注入的条件，19年之后可能会持续重视这个股。西昌钢钒仅仅许诺的一块财物，不扫除大股东有提早注入的可能，就算不注入，攀钢下面优质的财物也不少，所以，即便钒、钛、电力等上市公司系统内主营事务真的无法在2017年完结盈余，我以为大股东也会挑选其他财物注入以避免退市导致的国有财物价值下降。
建仓
谈一谈我做这个股的建仓进程，由于其时有两个账户，一个急进账户是我自己的钱，首要是自己的各种思路和试错生长账户，14年开端现已可以坚持每年安稳盈余了；别的一个账户其实是家里人的钱，盈余要求比较低，但安全性要求较高，所以说我的稳健账户，底子上是模仿公募基金的打新策略为主，买一些大盘股做底仓，配一些市值来做无危险套利，其时上证配的是中石油，就像上面剖析的，尽管面上是暂停上市股充溢了危险，但当4月10日发布了17年一季度成绩预告，我以为它的安全性乃至高过一些债券等无危险收益种类，我的稳健账户在4月18日一次性买了8成仓位。
关于急进账户，榜初次开仓是在2017年1月10日，投入了定好仓位的四分之一，后来每个月投入四分之一，2017年4月初完结了建仓，均匀本钱大概是2.47，现在回想起来对定投ST股深有体会。咱们可能有不少定投过基金，其实定投是为了均匀本钱，特别关于助涨助跌、接连涨跌停特性的ST股，心态是很重要的，本钱高了一个是会置疑自己，进而会影响后期的操作；别的一点就是会影响复牌后的收益。由于我其时投的时分，说真实有一个月晚上失眠，心思压力大，置疑自己，毕竟是这么多年的积储，特别是这样建仓还最大回撤超越5%的时分，中心心里仍是有一些改动的，假如不定投，可能不必定能坚持下来，所以，这个是十分重要的一点，由于心态决议悉数，你的心态，是十分重要的。当17年4月10日一季度成绩预告发布，接连几个涨停拉出来今后，我的心里其实是有底了，停牌前现已浮盈25%。
从暂停上市到康复上市的流程
我做了一张表，有爱好的读者可以自行去检查原布告，可能了解会更深。这儿面值得说一说的是成绩预告，这个是短线投机者十分重要的手法之一，上海、深圳主板、中小板、创业板的规矩是不相同的，有些到达某种条件有必要布告，有些可以布告，有些假如要布告还得把之前的补上，以钒钛地点的深圳主板股票为例，深圳主板规矩来源于深交所发布的《主板信息发表事务备忘录第1号 定时陈述发表相关事宜》：
所以，其实就操作钒钛来说，由于之前不了解成绩预告的战法，我的稳健账户在倒数第二个买卖日才买入，假如之前了解的话，我会在4月11日发布成绩预告的当天买入，本钱差了将近10%。有爱好的读者可以去检查花友风行者阿谷《怎样掌握上市公司成绩预告的买卖时机》。
出货
究竟值多少钱？估值这个东西，其实复牌前券商也出了许多研报，但研报，仅仅是作为一种参阅，由于券商出这个研报其实是有必定的利益在里面的，利益相关方让他们出的，这仅仅利益方的一个东西。需求留意的是，券商确实很少出看空的研报，除非像长生生物，这样出了问题，咱们都来看空了，由于券商是卖方，他有必定的利益诉求，终究仍是要买方付费，由于我国你不能靠许多做空个股挣钱，所以说底子上券商很少写负面的东西，这个就跟最近大公评级被DISS相同，不是说真的没问题，只不过这个体系下，看空没有利益罢了，所以说看多的研报底子上可以作为价格上限来看。
其时心里一下就恍然大悟，由于集合竞价不是咱们定的，主力要开多少就是多少，大头赢利现已在了，依照买卖规矩，离开盘价违背10%暂时停牌一小时（我记住从前是半小时），再次违背10%第2次暂时停牌至14：57进行集合竞价，然后收盘。所以这时分你的水平现已不会让赢利相差许多了，最多10-20%，所以，底子没有必要想太多，心态就平稳了。
9:25，攀钢钒钛以集合竞价3.70涨幅20.52%开盘，考虑到8月15日宁通B的回归暴降50%，以及停牌期间的大盘跌幅，还有就是触及两个账户的操作，我在9:30以3.80卖出了稳健账户悉数仓位；1分钟后，股价涨停到4.07榜初次临停，考虑到第二个涨停停牌价位在4.48，结合15年12月的套牢盘，决议第二个涨停前择机出掉，终究4.30一次性出完急进账户悉数仓位，全体来说比较满意，特别是急进账户，彻底依照ST股分批建仓的定投思路，简直卖在了最高价，获得了70%的收益，我觉得这个就是操作细节在时刻的堆集下带来的乘数效应。
8月24日，是咱们等候近一年半的丰盈日子，我发自内心感谢各位花友的忘我共享，假如你们看到，也期望代为传达我对花荣教师的感谢之情。
对失利的惊骇大于对成功的巴望，你不可能做好；对成功的巴望大于对失利的惊骇，你有可能做好；对失利的惊骇和对成功的巴望相同大，你必定能做好。
ST股的投机逻辑和价值出资---认清这个商场
ST股，是英文special treat的简称，中文叫特别处理。这个东西并不是什么妖魔鬼怪、祸不单行，在专业出资者眼里，ST股是臭豆腐---闻起来臭，吃起来香。曩昔十年其实是炒作ST股的黄金时刻，我身边的朋友就有经过ST股赚到了超越300倍的报答，炒作ST股其实是对我国特色资本商场的一个深刻了解，为什么？由于我国股市的壳价值，资本商场二十多年，真实退市的股票十分少，这就为土鸡变凤凰供应了一个杰出的资本运作窗口，正是由于壳资源仍是十分名贵的，所以说只需有时机，庄家、大股东，或许说利益相关方，会想尽悉数的办法来保住这个壳，由于一二级商场的溢价，财物注入仍是存在套利空间的。
但是这两年去杠杆之后，商场逻辑有点变了。榜首，资本运作变成了祸不单行，成了国家和监管强力冲击的目标，当一二级商场套利的游戏没有办法玩下去的时分，音乐就中止了；第二，壳变得越来越不值钱了，现在20亿市值以下的个股一大把，这在从前都是不可思议的，包含今后假如注册制要推出来的话，壳价会被干到谷底。身边有许多做ST股的朋友，他们都表明，本年真实太难玩了，从上一年四月至今ST板块全体跌落60%，其实本年改动最显着的是监管环境，由于我国资本商场开展，其实你看到现在也才20多年，所以千万不能依照西方的那套出资理念来了解这个商场。
价值出资，是国家引导的方向，也是韭菜的坟场。中石油48元的经验，有些人要用几辈子来还。真实的价值出资，不是买绩优股、白马股，而是我前面说的不断定中的断定性。时刻和价格，至少有一个断定，才是真实的价值出资。我国的资本商场，证券商场是具有激烈我国特色的一个商场，自身连一个弱势有用商场也算不上，所以说咱们要从我国特色的视点来了解这个东西，为什么要从我国特色的视点呢？由于包含价值出资在内的其他各种西方正统的所谓出资办法，天然生成就有不服水土，是不合适这个商场的。由于它自身就是一个初生的商场，有许多缝隙，也有许多立异，咱们就是使用这些缝隙和立异，获取一些赢利。
为什么价值出资不可？
这个商场，大部分时刻是一个零和或许负和的商场。就说一赚二平七亏这个事，不管是散户也好，组织也好，都契合这个定理，那你怎样样做到，一赢或许是二平，其实说白了你赚的钱就是他人亏的钱，榜首个你要了解这一点，那你接下去才干炒股；我炒股是去挣钱的，不是去消费，不是去玩的，这跟赌场不相同，所以说咱们必定要认清咱们进股市的意图，这是第二点；第三点就是牛市往后怎样样保住胜利果实的问题，落潮之后才知道谁在裸泳。为什么06-07年，包含15年的大牛市，有许多人，大部分人都能赚到钱，这个就是当商场行情是一个增量商场的时分，财富或许说是钱银，是在扩张的，所以说，每个人的账面财富、纸面财富，只需参加其间，肯定是添加的，你赚的是未来的钱，未来收益的折现，这个时分是挣钱的好时机，但当潮水退去，没有及时撤离，那就只要显露底裤了。我觉得一个老练出资者，或许说是合格出资者的一个必备条件，就是辨明牛熊，顺势而为。假如你牛市赚了钱然后在熊市亏了钱，那等于说是坐了升降梯，底子没有含义，所以为什么说要阅历一轮牛熊才干够生长，就是这个道理，就是你得经过一轮牛熊才干判别你究竟是不是个合格出资者，你是否合适这个商场，假如不合适，那就要改动你的行为办法或许盈余模式，要不然仍是离场为好。
什么类型的ST股可以做？
依据暂停上市的原因，大致可以分为财政原因（净赢利、营收、净财物不合格）、审计非标、信披违规、造假等其他原因。我觉得现在的监管环境，只要是朴实财政原因导致的ST，才有部分能碰。要留意的是，创业板没有ST准则，许多创业板是十分危险的，比方乐视网，千万不要由于短期的涨停引诱去参加，由于它是必定会退市的，触及到假造资料IPO，什么时辨明算还不好说，但这一天总之要来。
几种暂停上市及康复上市股票的类型和体现，详见下图：
下面挑几个最近三年我了解的简略介绍一下：
（1）真实的土鸡变凤凰---借壳上市
这么巨大的涨幅，招引了多少后来者，一个是由于康复上市赶上15年的大牛市，别的一个是由于肯定股价低、市值小，小市值对注入财物的弹性较大。
（2）主营没有改动，成绩并无显着改进
保壳底子没有用什么特别手法，17年回归商场行情一般，买在最高点的，不知道要套几年，所以，不要去参加康复上市当天的接盘，纯赌博。
（3）利益方经过破产重整获取超量收益
为什么要要点说说川化，前面说到的新玩法就是这个，由于之前利益方为了完结收益，有必要匿伏在内才干完结利益，所以场内的小散户是可以跟着分一杯羹的，但现在可以经过债转股即贱价获取破产重整增发股份来完结债款重组，这样就不需求提早匿伏了，可以说是新的套路，这个重整是在场外完结的，法院终究投标断定的重整方有多家在成都注册，是不是白手套不知道，终究可能依然是权利的变现。重整参加方的价格很重要，受让方的均价是4.3元/股，*ST川化的前收盘价是10.27元/股。在13家参加重整的企业中，只要现任大股东有确定许诺，即在赢利许诺完结（或未完结但已补足）之前，不在二级商场兜售，其他12家重整参加方持股均在5%以下，当天就能卖出，依照当天的收盘价，在不考虑杠杆的前提下，年化收益将近100%，多家还动用了必定的杠杆。
总的来说，ST股的炒作难度从内到外都变得越来越难，危险收益越来越低，所以，接下来可能做一些非暂停上市的成绩回转的ST股，是一个比较中庸的挑选。
精神世界不要落在物质开展后边
其实许多东西你去追，不必定追得到，比方钒钛的投机，现在挣钱的理由很大一部分要归因于供应侧变革导致的国企资源提价，钒铁的价格从年头的4万/吨涨到了现在的27万/吨，成绩翻倍增加，这个都是之前不曾想到的，所以我觉得，命运这个东西吧，真的是。
景物长宜放眼量，享用一个美好的人生
景物长宜放眼量，本是润之先生的诗句，这句话有不少长辈和人生导师跟我说过，要点在长宜，坚持做正确的事不容易，但是守正定能出奇。
其实这两年，从老东家离任了今后，说实话作业空了不少，所以我有时刻想想究竟该过什么样的人生，怎样知道自己，生命的含义又是什么？考虑其实就是很有含义的一件作业，这两年我也想通了许多，价值观也在开始成型。我觉得我应该寻求一个美好的人生。
美好等于功效/愿望，要想寻求美好，一方面就是进步咱们的功效，进步咱们的身手，另一方面是下降咱们的愿望，所以说我觉得办理愿望这个作业仍是十分重要的。资本商场不缺少传奇和神话，像徐翔、管金生、唐万新这些人，尽管他们赚了许多钱，但是他们的结局并不好，这些都是咱们从前以为的资本商场牛人，只手遮天翻云覆雨，包含一些做期货的，短时刻几千倍、上万倍的神话也不少，从前看来很诱人，其实这些都是昙花一现。人间正道是沧桑，景物长宜放眼量，我其实仍是有一些感受的，期望仍是用正确的办法，然后在投机这条路上，经过复利可以越走越远，终究可以经过资本商场，来完结必定的财政宽松，期望鄙人一波牛市的时分，可以完结财政自在。
